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Cambio all’ultimo per i termini entro cui sono ammesse le cessioni multiple dei crediti, mentre Poste e Cdp mettono tutto in freezer. La misura sgradita a Mario Draghi è destinata a diventare di fatto inutilizzabile.
Cambio all’ultimo per i termini entro cui sono ammesse le cessioni multiple dei crediti, mentre Poste e Cdp mettono tutto in freezer. La misura sgradita a Mario Draghi è destinata a diventare di fatto inutilizzabile.Il caos legato al Superbonus 110% è tutto di natura politica. L’ennesimo giro di vite, infatti, voluto con il decreto Sostegni ter - secondo cui dal 27 gennaio non si possono vendere più di una volta i crediti fiscali frutto di cessione o sconto in fattura -ha di fatto determinato il blocco del sistema. Con l’obbiettivo, almeno sulla carta, solo di fermare le truffe legate al Superbonus (per un valore accertato di circa 4 miliardi di euro), il decreto ha spinto due grossi acquirenti di credito sul mercato come Cdp (con un portafoglio di credi di imposta di circa 400 milioni) e Poste italiane (con uno stock da 3,9 miliardi) a prendersi una lunga pausa di riflessione che potrebbe anche essere definitiva. Secondo quanto risulta alla Verità, infatti, ci sarebbe un chiaro intento politico di azzoppare la norma nel lungo periodo e per questo alcune aziende che rilevano il credito si starebbero già chiedendo se chiudere i giochi per sempre. Il caos riguarda in particolar modo il periodo transitorio in cui saranno ancora ammesse le cessioni multiple: se in un primo momento il limite era il 6 febbraio, ora è stato spostato al 16 e anche questo genera confusione. Ma la questione inedita è che la proroga è stata resa pubblica con un comunicato stampa arrivato prima dell’approvazione di un provvedimento ad hoc. Il 3 febbraio, infatti, l’Agenzia delle entrate ha annunciato un provvedimento in arrivo, ma non ancora ufficiale, che sposta più in là la scadenza della comunicazione di dieci giorni a causa dei tempi tecnici necessari per l’adeguamento dei sistemi che consentono la trasmissione telematica delle opzioni. Così, l’invio delle comunicazioni relative agli interventi agevolabili per gli anni 2020, 2021 e 2022 è stato spostato alla mezzanotte del 16 febbraio 2022.Più nel dettaglio, l’Agenzia delle entrate ha messo a disposizione dei contribuenti un nuovo modulo per comunicare le opzioni di cessione o sconto in fattura relative ai bonus edilizi, tra i quali anche il Superbonus 110%. Il documento sostituisce l’ultimo provvedimento datato 8 agosto 2020. Appare chiaro, insomma, che nel caso del bonus edilizia la politica abbia scelto la direzione di una strada senza uscita. Il premier Mario Draghi, del resto, non era mai stato troppo convinto del Superbonus 110% e, pur avendolo inserito in manovra, sembrerebbe aver trovato lo stratagemma per affossarlo.Non è un segreto, infatti, che la norma sul Superbonus aveva incontrato i favori di diverse forze politiche, tra cui Lega, Movimento 5 stelle e Partito democratico. Ora, però, vista l’ultima stretta voluta proprio dal governo, sono in molti a essere saliti sulle barricate, consapevoli che la regola che prevede una stretta sulla cessione del credito potrebbe decretare il funerale del Superbonus e la fine di questo business per molti acquirenti del credito che per ora hanno messo solo in pausa la questione.Quello che è certo, quindi, è che gli effetti nefasti di questa stretta sono già ora sotto gli occhi di tutti. In primis perché, dopo anni di magra legati alla pandemia, la norma legata al bonus edilizio aveva regalato un po’ di ossigeno al settore e ai suoi lavoratori. Invece, ora, il rischio è di ripiombare nel baratro. Secondo una rilevazione dell’ufficio studi di Confartigianato, «sono a rischio le assunzioni di 127.000 lavoratori previste dalle imprese del settore nel primo trimestre del 2022». Il numero uno dell’associazione di artigiani e piccole imprese, Marco Granelli, spiega che «le restrizioni alla cessione del credito, assunte con il pur doveroso e condivisibile intento di contrastare le truffe, rischiano di affossare il mercato delle costruzioni, l’occupazione del settore, la propensione dei cittadini a effettuare interventi di manutenzione ed efficientamento energetico delle abitazioni, allontanando anche gli obiettivi di abbattimento delle emissioni ambientali. I segnali negativi arrivano già da una sensibile riduzione dei lavori conclusi ammessi a detrazione: a gennaio ammontano a 1.563 milioni di euro, un valore praticamente dimezzato (-46,2%) rispetto ai 2.904 milioni di dicembre 2021 (che aveva segnato un +87,5% rispetto a novembre 2021)».Inoltre, la nuova stretta ha anche innescato un problema di natura finanziaria. In pratica, la nuova norma taglierà fuori tutte le società di piccole e medie dimensioni. Prima, infatti, gli istituti - avendone la possibilità - rimettevano i crediti fiscali in circolo cedendoli attraverso operazioni che in pratica erano delle cartolarizzazioni e che permettevano alle stesse società di aumentare la raccolta. Ora, invece, questo non sarà più possibile e chi rileva il credito deve essere sicuro di avere imposte sufficienti da compensare nei prossimi anni con i crediti acquistati. «L’unica alternativa sono le banche», spiegava al Sole 24 Ore qualche giorno fa Gianmarco Dotta, presidente di Assoconfidi, «Ma la nuova norma che vieta le cessioni multiple dei crediti fiscali ridurrà anche i margini di manovra degli istituti di credito, che dovranno fare i conti con la loro capienza fiscale e quindi finiranno per riservare questo servizio solo ai loro clienti».
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Sempre più risparmiatori scelgono i Piani di accumulo del capitale in fondi scambiati in borsa per costruire un capitale con costi chiari e trasparenti. A differenza dei fondi tradizionali, dove le commissioni erodono i rendimenti, gli Etf offrono efficienza e diversificazione nel lungo periodo.
Il risparmio gestito non è più un lusso per pochi, ma una realtà accessibile a un numero crescente di investitori. In Europa si sta assistendo a una vera e propria rivoluzione, con milioni di risparmiatori che scelgono di investire attraverso i Piani di accumulo del capitale (Pac). Questi piani permettono di mettere da parte piccole somme di denaro a intervalli regolari e il Pac si sta affermando come uno strumento essenziale per chiunque voglia crearsi una "pensione di scorta" in modo semplice e trasparente, con costi chiari e sotto controllo.
«Oggi il risparmio gestito è alla portata di tutti, e i numeri lo dimostrano: in Europa, gli investitori privati detengono circa 266 miliardi di euro in etf. E si prevede che entro la fine del 2028 questa cifra supererà i 650 miliardi di euro», spiega Salvatore Gaziano, responsabile delle strategie di investimento di SoldiExpert SCF. Questo dato conferma la fiducia crescente in strumenti come gli etf, che rappresentano l'ossatura perfetta per un PAC che ha visto in questi anni soprattutto dalla Germania il boom di questa formula. Si stima che quasi 11 milioni di piani di risparmio in Etf, con un volume di circa 17,6 miliardi di euro, siano già attivi, e si prevede che entro il 2028 si arriverà a 32 milioni di piani.
Uno degli aspetti più cruciali di un investimento a lungo termine è il costo. Spesso sottovalutato, può erodere gran parte dei rendimenti nel tempo. La scelta tra un fondo con costi elevati e un Etf a costi ridotti può fare la differenza tra il successo e il fallimento del proprio piano di accumulo.
«I nostri studi, e il buon senso, ci dicono che i costi contano. La maggior parte dei fondi comuni, infatti, fallisce nel battere il proprio indice di riferimento proprio a causa dei costi elevati. Siamo di fronte a una realtà dove oltre il 90% dei fondi tradizionali non riesce a superare i propri benchmark nel lungo periodo, a causa delle alte commissioni di gestione, che spesso superano il 2% annuo, oltre a costi di performance, ingresso e uscita», sottolinea Gaziano.
Gli Etf, al contrario, sono noti per la loro trasparenza e i costi di gestione (Ter) che spesso non superano lo 0,3% annuo. Per fare un esempio pratico che dimostra il potere dei costi, ipotizziamo di investire 200 euro al mese per 30 anni, con un rendimento annuo ipotizzato del 7%. Due gli scenari. Il primo (fondo con costi elevati): con un costo di gestione annuo del 2%, il capitale finale si aggirerebbe intorno ai 167.000 euro (al netto dei costi). Il secondo (etf a costi ridotti): Con una spesa dello 0,3%, il capitale finale supererebbe i 231.000 euro (al netto dei costi).
Una differenza di quasi 64.000 euro che dimostra in modo lampante come i costi incidano profondamente sul risultato finale del nostro Pac. «È fondamentale, quando si valuta un investimento, guardare non solo al rendimento potenziale, ma anche e soprattutto ai costi. È la variabile più facile da controllare», afferma Salvatore Gaziano.
Un altro vantaggio degli Etf è la loro naturale diversificazione. Un singolo etf può raggruppare centinaia o migliaia di titoli di diverse aziende, settori e Paesi, garantendo una ripartizione del rischio senza dover acquistare decine di strumenti diversi. Questo evita di concentrare il proprio capitale su settori «di moda» o troppo specifici, che possono essere molto volatili.
Per un Pac, che per sua natura è un investimento a lungo termine, è fondamentale investire in un paniere il più possibile ampio e diversificato, che non risenta dei cicli di mercato di un singolo settore o di un singolo Paese. Gli Etf globali, ad esempio, che replicano indici come l'Msci World, offrono proprio questa caratteristica, riducendo il rischio di entrare sul mercato "al momento sbagliato" e permettendo di beneficiare della crescita economica mondiale.
La crescente domanda di Pac in Etf ha spinto banche e broker a competere offrendo soluzioni sempre più convenienti. Oggi, è possibile costruire un piano di accumulo con commissioni di acquisto molto basse, o addirittura azzerate. Alcuni esempi? Directa: È stata pioniera in Italia offrendo un Pac automatico in Etf con zero costi di esecuzione su una vasta lista di strumenti convenzionati. È una soluzione ideale per chi vuole avere il pieno controllo e agire in autonomia. Fineco: Con il servizio Piano Replay, permette di creare un Pac su Etf con la possibilità di ribilanciamento automatico. L'offerta è particolarmente vantaggiosa per gli under 30, che possono usufruire del servizio gratuitamente. Moneyfarm: Ha recentemente lanciato il suo Pac in Etf automatico, che si aggiunge al servizio di gestione patrimoniale. Con versamenti a partire da 10 euro e commissioni di acquisto azzerate, si posiziona come una valida alternativa per chi cerca semplicità e automazione.
Ma sono sempre più numerose le banche e le piattaforme (Trade Republic, Scalable, Revolut…) che offrono la possibilità di sottoscrivere dei Pac in etf o comunque tutte consentono di negoziare gli etf e naturalmente un aspetto importante prima di sottoscrivere un pac è valutare i costi sia dello strumento sottostante che quelli diretti e indiretti come spese fisse o di negoziazione.
La scelta della piattaforma dipende dalle esigenze di ciascuno, ma il punto fermo rimane l'importanza di investire in strumenti diversificati e con costi contenuti. Per un investimento di lungo periodo, è fondamentale scegliere un paniere che non sia troppo tematico o «alla moda» secondo SoldiExpert SCF ma che rifletta una diversificazione ampia a livello di settori e Paesi. Questo è il miglior antidoto contro la volatilità e le mode del momento.
«Come consulenti finanziari indipendenti ovvero soggetti iscritti all’Albo Ocf (obbligatorio per chi in Italia fornisce consigli di investimento)», spiega Gaziano, «forniamo un’ampia consulenza senza conflitti di interesse (siamo pagati solo a parcella e non riceviamo commissioni sui prodotti o strumenti consigliati) a piccoli e grandi investitore e supportiamo i clienti nella scelta del Pac migliore a partire dalla scelta dell’intermediario e poi degli strumenti migliori o valutiamo se già sono stati attivati dei Pac magari in fondi di investimento se superano la valutazione costi-benefici».
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