La «vittoria» italiana sul tetto al gas è retorica per nascondere la crisi

Al termine del Consiglio europeo del 30 e 31 maggio scorso, tra le conclusioni della riunione leggiamo: «Il Consiglio europeo invita la Commissione a esaminare […] modalità per contenere l’aumento dei prezzi dell’energia, compresa la fattibilità dell’introduzione di tetti temporanei ai prezzi all’importazione, se del caso».

Secondo la critica plaudente al seguito del presidente del consiglio Mario Draghi, si tratterebbe di una grande vittoria del nostro governo. Ma cosa significa «tetti temporanei ai prezzi all’importazione»? Quasi nessuno lo sa, perché quasi nessuno sa di cosa sta parlando.

Non si tratta del price cap imposto in Spagna e Portogallo: questo si applica solo al costo del gas utilizzato per produrre energia elettrica, per cui l’effetto calmiere si ottiene su quella. La differenza tra il cap e il prezzo reale del gas viene recuperato poi spalmando l’onere su tutti i consumatori.

L’idea del tetto ai prezzi del gas nasce invece dalla convinzione che l’Europa, essendo un grande acquirente netto, disponga di un potere contrattuale sinora inespresso nei confronti dei venditori. Aggregando la domanda europea di gas, è la ratio della proposta, si può imporre al venditore un prezzo più basso, perché esso preferirà guadagnare qualcosa piuttosto che non guadagnare nulla. Questa è la teoria economica, illustrata da Ehlanan Helpman e Paul Krugman in un saggio di qualche anno fa.

Poi c’è la realtà. La prima obiezione è la seguente: e se ci dicono di no? Cioè se la Russia, fuori dal puro ambito economico, prendesse la decisione strategica di rinunciare piuttosto all’export di gas? A chi si rivolge l’Europa per comprare il gas che le serve? Non esiste nessuna alternativa, oggi. L’ipotesi di un «no» non è peregrina, perché l’Europa per prima sta rinunciando a un fornitore sin qui affidabile e a basso costo non per motivi economici, ma per motivi strategici.

Fingiamo che il problema non esista e analizziamo la proposta. Come è fatto il prezzo a cui l’Europa importa gas? È alto, è basso, è fisso, è indicizzato? Per quanto riguarda l’Italia, il solo soggetto in possesso di tali informazioni è l’Arera, che ha in mano i contratti di import di tutti gli operatori. Nel frattempo, però, qualcuno ha gridato allo scandalo perché i prezzi all’import sarebbero molto bassi, sotto il prezzo di mercato attuale. Dunque, gli importatori avrebbero incassato extraprofitti ritenuti immorali, tanto da muovere il governo a tassarli al 25% con una legge apposita. Se fosse così, però, significherebbe che i prezzi del gas importato dalla Russia sono bassi. Dunque, perché mettere un tetto a prezzi bassi? Non ha senso. Se gli odiosi extraprofitti sono stati fatti dagli importatori che hanno marginato sulla differenza tra costo di acquisto del gas di importazione (basso) e ricavo da vendita a prezzo di mercato (alto), non c’è nessun tetto da mettere al prezzo del gas all’importazione.

Ipotizziamo allora che i prezzi all’esportazione dalla Russia siano alti (se fosse così non ci sarebbe alcun extraprofitto degli importatori da tassare, ma passons). Trattandosi di contratti pluriennali, quasi certamente si parla di prezzi indicizzati a una grandezza di riferimento variabile. Tempo fa questa era una media ponderata dei prezzi di un paniere di petroli greggi, calcolata su più mesi. Da qualche anno il riferimento è diventato il prezzo che si forma sul mercato europeo Ttf.

Dunque, il prezzo del gas di importazione a cui imporre un tetto è in realtà il prezzo del Ttf. Cioè l’Europa dovrebbe mettere un tetto al mercato che essa stessa ha creato e coccolato. Chi è causa del suo mal…

Come mai il prezzo del gas al Ttf è alto? Perché lo scorso anno aspettative errate hanno determinato una situazione di corto fisico che si sta riflettendo anche su questa stagione e sulla prossima. Mentre si attendeva un calo della domanda di gas, a calare è stata l’offerta, che ha dovuto essere integrata con maggiori importazioni di Lng. Essendo quello Lng un mercato mondiale su cui influisce la domanda di grandi acquirenti come Cina, Corea del Sud e Giappone, con un’offerta ristretta e concentrata, il prezzo del Lng è diventato il prezzo marginale del gas venduto al Ttf. Assieme ad altri fattori, la salita del prezzo del gas al Ttf è dovuta all’aggancio di questo alla domanda asiatica di Lng.

Poiché ormai il Ttf è un mercato inserito nelle dinamiche globali, imporre un tetto al prezzo avrebbe l’effetto di allontanare l’offerta verso altri lidi disposti a pagare meglio. Oggi il prezzo al Ttf è tra 80 e 90 euro al megawattora, cioè altissimo rispetto ad un anno fa, ma è il prezzo a cui Cina e Giappone comprano Lng. Se si vuole evitare un calo dell’offerta (che farebbe schizzare i prezzi europei ancor più verso l’alto) è necessario che il tetto sia almeno pari al prezzo attuale o superiore, cosa che lo renderebbe del tutto inutile.

L’unico modo per far calare i prezzi è tornare ai fondamentali: aumentare l’offerta o far scendere la domanda. L’offerta ha tempi lunghi per adeguarsi, poiché necessita di investimenti. Appare più semplice abbattere la domanda, che purtroppo è esattamente quello che sta accadendo. I prezzi alti stanno scoraggiando i consumi industriali, in calo del 10% in Italia. La sensazione è che la discussione sul tetto ai prezzi del gas, venduta come un successo tutto italiano, sia invece un cinico espediente per prendere tempo, un tentativo di far vedere che si sta facendo qualcosa, in attesa che il mercato si aggiusti da solo distruggendo la domanda e, con essa, la nostra economia.