2022-05-04
Alzare la tassa sugli extraprofitti è inutile e fa male alle nostre aziende
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La misura incide sulle partecipate come Enel ed Eni e non ferma il caro prezzi.
La misura incide sulle partecipate come Enel ed Eni e non ferma il caro prezzi.L’altra sera, in una volta sola, il governo ha fatto due bischerate. Se ne possono fare anche di più nello stesso momento, ma per un governo diremmo che è già abbastanza. Ha deciso di dare un aiuto in questo momento di crisi agli italiani concedendo un bonus nientepopodimeno che di 16,6 euro al mese, cioè 200 euro l’anno che poi sarebbero 50 centesimi al giorno. Ormai te li tirano dietro anche se fai l’elemosina. Ma di questo parleremo dopo. Per compiere questa bischerata ne ha compiuta un’altra, si chiamano bischerate a catena. Peccato che la catena giri intorno al collo degli italiani. La bischerata di cui sopra è la seguente. Siccome c’è la crisi energetica con il caro energia che ne segue, le aziende del settore, aumentando i prezzi, hanno goduto di extraprofitti, cioè hanno guadagnato di più. Bene, col decreto di ieri, dal 10% che era stato architettato, si è passati al 25% di tassazione di questi extraprofitti, sostanzialmente in Italia si tratta dell’Enel e dell’Eni, ma non solo. Visto che il presidente del Consiglio viene dalle banche, quella europea, quelle d’affari, dal ministero del Tesoro, come l’attuale ministro dell’Economia, dovrebbe sapere che se a Borse aperte tu dichiari qualcosa del genere il giorno dopo, come è avvenuto regolarmente ieri, le Borse non reagiscono stappando bottiglie di champagne. O meglio, il tappo è partito ma gira gira è andato a finire nello stesso luogo del corpo del contribuente o della contribuente. In questo caso non servono neanche le quote rosa. Ricordiamo per l’ennesima volta, e a costo di annoiare il gentile lettore o la gentile lettrice, che nel suo discorso inaugurale Mario Draghi ricordò come possibile modello della sua riforma fiscale i nomi di Ezio Vanoni e, senza farlo, quello di Bruno Visentin, autori rispettivamente della prima riforma del dopoguerra e della riforma degli anni Settanta. Dobbiamo dire che solo la citazione di questi nomi titillò le corde più sensibili della nostra anima fiscale (perché in fondo il Fisco l’anima te la fa rodere) perché dopo anni di ritocchetti, ritoccucci e ritocchini sentivamo aria di riforma. Era un segnale molto importante per la storia tributaria italiana perché se Draghi fosse stato anche in minima parte - e fino a ora non lo è stato per niente - coerente con l’idea di una grande riforma, ebbene, questo avrebbe potuto veramente cambiare in positivo il corso della nostra economia. Ma così, fino a oggi, non è stato. Siamo passati dalle varie categorie di ritocco alle varie categorie di modifica: modifichette, modificucce, modifichine, variazioncine, correzioncine, revisioncine. Tutte «ine» che quando arrivano alle terga del contribuente diventano sempre e irrimediabilmente «one». Torniamo alla tassa sugli extraprofitti. A parte i dubbi di costituzionalità evidenti sui quali però bisogna aspettare la Corte costituzionale, in passato qualche operazione simile è stata da essa rigettata. Ma su questo vedremo. Ma c’è un’altra piccola riflessione, diciamo da uomo della strada più che da economista, che è la seguente. Gli utili di Eni ed Enel dove vanno a finire se non nelle casse dello Stato o in investimenti che queste due grandi realtà del Paese fanno per essere e rimanere al livello delle altre grandi imprese europee e internazionali? Quindi lo Stato cosa fa? Tassa degli utili che arriverebbero a lui e così li può usare come spesa corrente per offrire quell’immonda elemosina agli italiani afflitti dalle bollette. In altre parole, si vanno a colpire due realtà industriali veramente importanti in questo Paese e che funzionano (mica poco trattandosi di cose pubbliche) per ottenere un risultato che non ci sarà. Si dà la martellata a uno senza dare la carezza a un altro. Che modo strano di agire. Questo governo non è mai la montagna che partorisce il topolino, è piuttosto il topolino che partorisce la formica. Oltre che un fenomeno politico è anche un fenomeno zoologico. Riepilogando e facendo un conto di quanto hanno prodotto per ora le manovre del governo sulla busta paga dei lavoratori, ci si aggira intorno a un euro e mezzo al giorno, un caffè e una mezza gassata. In sintesi: si vanno a toccare gli utili di aziende centrali del Paese per fare qualcosa che non sapremmo neanche come chiamare. Presa per i fondelli? Presa in giro? Imbroglio? Tentativo di circonvenzione di incapace? Raggiro? Turlupinatura? Lusinga? Abbindolamento? Facciamo così, all’inglese lo chiamiamo un bluff, in italiano lo chiamiamo un inutile magheggio.
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Sempre più risparmiatori scelgono i Piani di accumulo del capitale in fondi scambiati in borsa per costruire un capitale con costi chiari e trasparenti. A differenza dei fondi tradizionali, dove le commissioni erodono i rendimenti, gli Etf offrono efficienza e diversificazione nel lungo periodo.
Il risparmio gestito non è più un lusso per pochi, ma una realtà accessibile a un numero crescente di investitori. In Europa si sta assistendo a una vera e propria rivoluzione, con milioni di risparmiatori che scelgono di investire attraverso i Piani di accumulo del capitale (Pac). Questi piani permettono di mettere da parte piccole somme di denaro a intervalli regolari e il Pac si sta affermando come uno strumento essenziale per chiunque voglia crearsi una "pensione di scorta" in modo semplice e trasparente, con costi chiari e sotto controllo.
«Oggi il risparmio gestito è alla portata di tutti, e i numeri lo dimostrano: in Europa, gli investitori privati detengono circa 266 miliardi di euro in etf. E si prevede che entro la fine del 2028 questa cifra supererà i 650 miliardi di euro», spiega Salvatore Gaziano, responsabile delle strategie di investimento di SoldiExpert SCF. Questo dato conferma la fiducia crescente in strumenti come gli etf, che rappresentano l'ossatura perfetta per un PAC che ha visto in questi anni soprattutto dalla Germania il boom di questa formula. Si stima che quasi 11 milioni di piani di risparmio in Etf, con un volume di circa 17,6 miliardi di euro, siano già attivi, e si prevede che entro il 2028 si arriverà a 32 milioni di piani.
Uno degli aspetti più cruciali di un investimento a lungo termine è il costo. Spesso sottovalutato, può erodere gran parte dei rendimenti nel tempo. La scelta tra un fondo con costi elevati e un Etf a costi ridotti può fare la differenza tra il successo e il fallimento del proprio piano di accumulo.
«I nostri studi, e il buon senso, ci dicono che i costi contano. La maggior parte dei fondi comuni, infatti, fallisce nel battere il proprio indice di riferimento proprio a causa dei costi elevati. Siamo di fronte a una realtà dove oltre il 90% dei fondi tradizionali non riesce a superare i propri benchmark nel lungo periodo, a causa delle alte commissioni di gestione, che spesso superano il 2% annuo, oltre a costi di performance, ingresso e uscita», sottolinea Gaziano.
Gli Etf, al contrario, sono noti per la loro trasparenza e i costi di gestione (Ter) che spesso non superano lo 0,3% annuo. Per fare un esempio pratico che dimostra il potere dei costi, ipotizziamo di investire 200 euro al mese per 30 anni, con un rendimento annuo ipotizzato del 7%. Due gli scenari. Il primo (fondo con costi elevati): con un costo di gestione annuo del 2%, il capitale finale si aggirerebbe intorno ai 167.000 euro (al netto dei costi). Il secondo (etf a costi ridotti): Con una spesa dello 0,3%, il capitale finale supererebbe i 231.000 euro (al netto dei costi).
Una differenza di quasi 64.000 euro che dimostra in modo lampante come i costi incidano profondamente sul risultato finale del nostro Pac. «È fondamentale, quando si valuta un investimento, guardare non solo al rendimento potenziale, ma anche e soprattutto ai costi. È la variabile più facile da controllare», afferma Salvatore Gaziano.
Un altro vantaggio degli Etf è la loro naturale diversificazione. Un singolo etf può raggruppare centinaia o migliaia di titoli di diverse aziende, settori e Paesi, garantendo una ripartizione del rischio senza dover acquistare decine di strumenti diversi. Questo evita di concentrare il proprio capitale su settori «di moda» o troppo specifici, che possono essere molto volatili.
Per un Pac, che per sua natura è un investimento a lungo termine, è fondamentale investire in un paniere il più possibile ampio e diversificato, che non risenta dei cicli di mercato di un singolo settore o di un singolo Paese. Gli Etf globali, ad esempio, che replicano indici come l'Msci World, offrono proprio questa caratteristica, riducendo il rischio di entrare sul mercato "al momento sbagliato" e permettendo di beneficiare della crescita economica mondiale.
La crescente domanda di Pac in Etf ha spinto banche e broker a competere offrendo soluzioni sempre più convenienti. Oggi, è possibile costruire un piano di accumulo con commissioni di acquisto molto basse, o addirittura azzerate. Alcuni esempi? Directa: È stata pioniera in Italia offrendo un Pac automatico in Etf con zero costi di esecuzione su una vasta lista di strumenti convenzionati. È una soluzione ideale per chi vuole avere il pieno controllo e agire in autonomia. Fineco: Con il servizio Piano Replay, permette di creare un Pac su Etf con la possibilità di ribilanciamento automatico. L'offerta è particolarmente vantaggiosa per gli under 30, che possono usufruire del servizio gratuitamente. Moneyfarm: Ha recentemente lanciato il suo Pac in Etf automatico, che si aggiunge al servizio di gestione patrimoniale. Con versamenti a partire da 10 euro e commissioni di acquisto azzerate, si posiziona come una valida alternativa per chi cerca semplicità e automazione.
Ma sono sempre più numerose le banche e le piattaforme (Trade Republic, Scalable, Revolut…) che offrono la possibilità di sottoscrivere dei Pac in etf o comunque tutte consentono di negoziare gli etf e naturalmente un aspetto importante prima di sottoscrivere un pac è valutare i costi sia dello strumento sottostante che quelli diretti e indiretti come spese fisse o di negoziazione.
La scelta della piattaforma dipende dalle esigenze di ciascuno, ma il punto fermo rimane l'importanza di investire in strumenti diversificati e con costi contenuti. Per un investimento di lungo periodo, è fondamentale scegliere un paniere che non sia troppo tematico o «alla moda» secondo SoldiExpert SCF ma che rifletta una diversificazione ampia a livello di settori e Paesi. Questo è il miglior antidoto contro la volatilità e le mode del momento.
«Come consulenti finanziari indipendenti ovvero soggetti iscritti all’Albo Ocf (obbligatorio per chi in Italia fornisce consigli di investimento)», spiega Gaziano, «forniamo un’ampia consulenza senza conflitti di interesse (siamo pagati solo a parcella e non riceviamo commissioni sui prodotti o strumenti consigliati) a piccoli e grandi investitore e supportiamo i clienti nella scelta del Pac migliore a partire dalla scelta dell’intermediario e poi degli strumenti migliori o valutiamo se già sono stati attivati dei Pac magari in fondi di investimento se superano la valutazione costi-benefici».
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