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2021-05-15
Al via il valzer delle fusioni bancarie Parigi schiera l’ex dem di Vedrò
Daniele Franco (Ansa)
«Lo Stato italiano con le Dta ha creato sicuramente un ambiente favorevole e l'ulteriore revisione del decreto conferma che c'è un supporto tecnico per l'attività di fusioni e acquisizioni a livello bancario che continuerà», ha detto qualche giorno fa l'ad di Mediobanca, Alberto Nagel, ipotizzando nei prossimi 12 mesi «altre operazioni» favorite dalla conversione in crediti d'imposta delle cosiddette imposte differite attive. Ma un anno è lungo, soprattutto ai tempi del post Covid, ovvero quando si manifesteranno sui conti di molte aziende gli effetti devastanti delle chiusure. E l'ex banchiere centrale, Mario Draghi, nella sua veste di presidente del Consiglio, non ha ancora messo mano ufficialmente ai dossier più stringenti come quello del Monte dei Paschi, di cui il Tesoro possiede ancora il 67%. Anzi, nelle ultime conferenze stampa ogni qual volta viene toccato il tema, il premier svicola: «Non so rispondere. È un dossier che non ho ancora visto. Non c'è nessuna strada decisa», aveva detto Draghi lo scorso 8 aprile. Tace anche il ministro dell'Economia, Daniele Franco, assai più riservato e parco di dichiarazioni del suo predecessore Roberto Gualtieri.
A tenere vivo il dibattito nelle sale operative restano, quindi, solo i rumor di mercato che per altro non riportano alternative nuove rispetto ai possibili scenari delineati negli ultimi mesi per il futuro di Siena. Ieri, ad esempio, Repubblica è tornata a parlare dell'ipotesi spezzatino: l'ad di Unicredit Andrea Orcel non sarebbe infatti propenso ad accollarsi tutto il Monte di Stato. Di conseguenza, in attesa degli stress test con cui il 31 luglio la vigilanza dell'Eba (l'Autorità bancaria europea) scoperchierà un deficit patrimoniale su Mps fino a 2,5 miliardi, il socio pubblico inizia a valutare una seconda opzione possibile per rispettare l'impegno preso con la Ue di scendere da Rocca Salimbeni entro aprile 2022. Ovvero mettere sul mercato pezzetti del Monte come alcune attività in Toscana e nel Nord Est, che potrebbero interessare a Orcel. Mentre per le filiali del Sud potrebbe farsi avanti Mcc, la banca pubblica già dotata di 900 milioni a fine 2019 dal governo Conte per salvare la Popolare di Bari e creare un polo bancario nel Mezzogiorno (ma servirebbe un'altra iniezione di liquidità).
Chiusa la pratica Pnrr, però, il cantiere del credito dovrebbe essere aperto. E dalla politica arriva qualche segnale che i motori cominciano a scaldarsi. Il primo, è appunto quello rilevato dall'ad di Mediobanca, ovvero la proroga al giugno 2022 degli incentivi sulla fiscalità differita (le Dta) per le banche che si fondono, inserita dal governo nel decreto Sostegni bis al varo. Proroga che per Mps può valere fino a 3,4 miliardi in capitale. Secondo una simulazione degli analisti di Citi, con un merger Unicredit-Mps il beneficio fiscale sulle Dta atteso è pari allo 0,5%, con una creazione di valore a livello di utile per azione per l'acquirente dell'11%. Mentre con una fusione Unicredit-Mps-Banco Bpm il beneficio fiscale sulle Dta atteso è pari all'1,1%, con una creazione di valore a livello di utile per azione per l'acquirente del 17%. Infine, nel caso di integrazione tra Bper e Mps, il beneficio fiscale sulle Dta è stimato all'1,8% con una creazione di valore a livello di utile per azione per l'acquirente del 18%.
In ballo c'è infatti anche la nascita di un terzo polo bancario, a fianco delle due big Intesa e Unicredit, di cui si parla ormai dai anni per consolidare il sistema con il coinvolgimento delle Popolari come il Banco Bpm. Resta da capire se nelle prossime mosse del risiko avranno un ruolo attori stranieri, e in particolare francesi. A cominciare dal Crédit Agricole che però è reduce dall'Opa sul Creval e non guarda per ora ad altre operazioni in Italia, ha detto il 7 maggio il cfo, Jérôme Grivet, aggiungendo che la banca «prenderà le opportunità quando si presenteranno». Agli appassionati di poltrone, non è comunque passata inosservata la nomina nel cda della cosiddetta «Banque verte» di Alessia Mosca in sostituzione della consigliera Caroline Catoire. Ex deputata Pd, vicina a Vedrò, autrice della legge del 2011 sulle quote di genere nei consigli di amministrazione, (Legge Golfo Mosca), ex parlamentare europea, la Mosca oggi è visiting professor all'università Sciences Po di Parigi, dove tiene un corso di Eu trade policy. E soprattutto è una lettiana di ferro dal 2000. Quando a inizio marzo Enrico Letta è stato eletto alla segreteria del Partito democratico, ha lasciato il timone dell'Associazione Italia-Asean (fondata per favorire e stimolare le relazioni con i dieci Paesi del Sud Est asiatico) a Romano Prodi nominando proprio la Mosca - già segretario generale dell'associazione - vicepresidente esecutivo. Sul suo sito personale la neo consigliera di amministrazione dell'Agricole ha scritto: «A Enrico mi legano condivisione di principi, stima e affetto. Lo sostengo e lo sosterrò in questa sfida cruciale per il Paese e per il partito. Sostegno che verrà nelle modalità consentitemi dai ruoli che ricopro e mi troverò a ricoprire».
Bandiera francese su Piazza Affari
Sventola la bandiera della Francia su Piazza Affari e spicca l'assenza degli azionisti italiani, Cdp in testa, e di un'azione del governo per tutelare la piazza finanziaria italiana. In seguito all'acquisizione di Euronext - i nuovi proprietari di Borsa italiana dopo un acquisto da 4,3 miliardi di euro - si sono insediati i nuovi consigli di amministrazione anche delle partecipate della società che gestisce il mercato finanziario italiano. E come negli altri listini federati con il gruppo francese, c'è stato un ingresso massiccio di manager transalpini. C'era da aspettarselo, anche perché come nei casi di Amsterdam, Bruxelles, Lisbona, Oslo e Dublino, l'obiettivo di Euronext è quello di una maggiore europeizzazione del gruppo. Che passa logicamente da una nuova miscelazione all'interno dei board di comando. Eppure c'è già chi in Parlamento inizia a storcere il naso e sembrano concretizzarsi i timori del Copasir. Anche perché nonostante l'investimento di Cassa depositi e prestiti, che vanta il 7,3 % dell'azionariato, la rappresentanza italiana appare ancora molto debole. Negli ambienti finanziari già si sprecano i paragoni con il caso Stellantis, nata dalla fusione tra Psa e Fca. Anche in questo caso la maggior parte dei manager è francese, il doppio di quelli italiani.
Le nomine in Piazza Affari non fanno di sicuro ben sperare i tifosi dell'italianità. Certo, al momento vengono confermati i vertici di Borsa italiana, con il presidente Andrea Sironi, il vice Claudia Parzani e l'amministratore delegato Raffaele Jerusalmi. Ma nel consiglio invece si fa sentire l'ingresso del ceo di Euronext Stéphane Boujnah, insieme con l'attuale cfo della Borsa paneuropea. Un altro posto va a Anne Giviskos, un passato in Pwc, da sette anni in Euronext come chief risk & compliance officer. Ci sarà anche Giorgio Modica, come amministratore con delega alla Finanza, quindi Barbara Alemanni, che è anche nel consiglio di amministrazione di Fincantieri, Gianluca Garbi, che vanta una lunga esperienza di mercati, e Paolo Marchesini. Escono Barbara Lunghi, Lorenzo Guasco, Massimo Mocio, Francesco Perilli.
Per Elite, invece, il programma di Borsa italiana per la formazione e il tutoring delle imprese, quindi a stretto contatto con le nostre realtà industriali, il nuovo presidente sarà Anthony Attia, responsabile mercati di Euronext. Come amministratore delegato viene confermata Marta Testi. Altri consiglieri sono Ghislain Bardon, manager di Euronext, Orla O'Gorman della federata irlandese, quindi Luca Lo Piccolo per Cdp (già presente e riconfermato) e Tommaso Paoli. Anche in Monte titoli arriva come presidente un francese. È Pierre Davoust, già nel board della capogruppo, quindi Mauro Dognini, Modica, Paolo Cittadini, Maria Cannata e Francesca Fiore.
Spinoso pure il capitolo Mts. Il capitale del mercato dei nostri titoli di Stato è diviso tra il 60% Euronext e il 40% delle banche (di cui Jp Morgan, Imi, Dd, Citibank, Barclays e le banche francesi Bnp-Socgen-calyon insieme con quote pari o superiori al 5%). Per statuto, le banche che hanno una partecipazione pari o superiore al 5% hanno diritto a un posto nel board. Il consiglio di amministrazione è composto da 15 membri di cui Euronext ne ha nominati sette. Fabrizio Testa viene confermato ad, dall'Olanda arriva Simone Huis In't Veld, quindi ancora Attia, la francese Delphine d'Amarzit (attuale ceo Borsa di Parigi), Chris Topple e Georges Lauchard. I sei nominati dalle banche vengono tutti riconfermati. Mentre restano i due indipendenti, Cannata come presidente indicata dal Mef e Mario Quarti. I membri nominati da Euronext, a eccezione di Testa, sono nuovi e sostituiscono Jerusalmi, Pietro Poletto, Valentina Sidoti, Lorenzo Guasco e due consiglieri inglesi di London stock exchange, tutti dimissionari.
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La proroga delle Dta al 2022 spinge alle nozze. I primi nodi riguardano Mps (avanza l'ipotesi spezzatino) e terzo polo, con il coinvolgimento delle Popolari. La lettiana Alessia Mosca entra nel cda di Crédit AgricolePrime nomine in Borsa italiana e nelle controllate dopo l'acquisto da parte di Euronext, con un massiccio arrivo di manager transalpini. I timori del Copasir diventano realtàLo speciale contiene due articoli«Lo Stato italiano con le Dta ha creato sicuramente un ambiente favorevole e l'ulteriore revisione del decreto conferma che c'è un supporto tecnico per l'attività di fusioni e acquisizioni a livello bancario che continuerà», ha detto qualche giorno fa l'ad di Mediobanca, Alberto Nagel, ipotizzando nei prossimi 12 mesi «altre operazioni» favorite dalla conversione in crediti d'imposta delle cosiddette imposte differite attive. Ma un anno è lungo, soprattutto ai tempi del post Covid, ovvero quando si manifesteranno sui conti di molte aziende gli effetti devastanti delle chiusure. E l'ex banchiere centrale, Mario Draghi, nella sua veste di presidente del Consiglio, non ha ancora messo mano ufficialmente ai dossier più stringenti come quello del Monte dei Paschi, di cui il Tesoro possiede ancora il 67%. Anzi, nelle ultime conferenze stampa ogni qual volta viene toccato il tema, il premier svicola: «Non so rispondere. È un dossier che non ho ancora visto. Non c'è nessuna strada decisa», aveva detto Draghi lo scorso 8 aprile. Tace anche il ministro dell'Economia, Daniele Franco, assai più riservato e parco di dichiarazioni del suo predecessore Roberto Gualtieri. A tenere vivo il dibattito nelle sale operative restano, quindi, solo i rumor di mercato che per altro non riportano alternative nuove rispetto ai possibili scenari delineati negli ultimi mesi per il futuro di Siena. Ieri, ad esempio, Repubblica è tornata a parlare dell'ipotesi spezzatino: l'ad di Unicredit Andrea Orcel non sarebbe infatti propenso ad accollarsi tutto il Monte di Stato. Di conseguenza, in attesa degli stress test con cui il 31 luglio la vigilanza dell'Eba (l'Autorità bancaria europea) scoperchierà un deficit patrimoniale su Mps fino a 2,5 miliardi, il socio pubblico inizia a valutare una seconda opzione possibile per rispettare l'impegno preso con la Ue di scendere da Rocca Salimbeni entro aprile 2022. Ovvero mettere sul mercato pezzetti del Monte come alcune attività in Toscana e nel Nord Est, che potrebbero interessare a Orcel. Mentre per le filiali del Sud potrebbe farsi avanti Mcc, la banca pubblica già dotata di 900 milioni a fine 2019 dal governo Conte per salvare la Popolare di Bari e creare un polo bancario nel Mezzogiorno (ma servirebbe un'altra iniezione di liquidità). Chiusa la pratica Pnrr, però, il cantiere del credito dovrebbe essere aperto. E dalla politica arriva qualche segnale che i motori cominciano a scaldarsi. Il primo, è appunto quello rilevato dall'ad di Mediobanca, ovvero la proroga al giugno 2022 degli incentivi sulla fiscalità differita (le Dta) per le banche che si fondono, inserita dal governo nel decreto Sostegni bis al varo. Proroga che per Mps può valere fino a 3,4 miliardi in capitale. Secondo una simulazione degli analisti di Citi, con un merger Unicredit-Mps il beneficio fiscale sulle Dta atteso è pari allo 0,5%, con una creazione di valore a livello di utile per azione per l'acquirente dell'11%. Mentre con una fusione Unicredit-Mps-Banco Bpm il beneficio fiscale sulle Dta atteso è pari all'1,1%, con una creazione di valore a livello di utile per azione per l'acquirente del 17%. Infine, nel caso di integrazione tra Bper e Mps, il beneficio fiscale sulle Dta è stimato all'1,8% con una creazione di valore a livello di utile per azione per l'acquirente del 18%.In ballo c'è infatti anche la nascita di un terzo polo bancario, a fianco delle due big Intesa e Unicredit, di cui si parla ormai dai anni per consolidare il sistema con il coinvolgimento delle Popolari come il Banco Bpm. Resta da capire se nelle prossime mosse del risiko avranno un ruolo attori stranieri, e in particolare francesi. A cominciare dal Crédit Agricole che però è reduce dall'Opa sul Creval e non guarda per ora ad altre operazioni in Italia, ha detto il 7 maggio il cfo, Jérôme Grivet, aggiungendo che la banca «prenderà le opportunità quando si presenteranno». Agli appassionati di poltrone, non è comunque passata inosservata la nomina nel cda della cosiddetta «Banque verte» di Alessia Mosca in sostituzione della consigliera Caroline Catoire. Ex deputata Pd, vicina a Vedrò, autrice della legge del 2011 sulle quote di genere nei consigli di amministrazione, (Legge Golfo Mosca), ex parlamentare europea, la Mosca oggi è visiting professor all'università Sciences Po di Parigi, dove tiene un corso di Eu trade policy. E soprattutto è una lettiana di ferro dal 2000. Quando a inizio marzo Enrico Letta è stato eletto alla segreteria del Partito democratico, ha lasciato il timone dell'Associazione Italia-Asean (fondata per favorire e stimolare le relazioni con i dieci Paesi del Sud Est asiatico) a Romano Prodi nominando proprio la Mosca - già segretario generale dell'associazione - vicepresidente esecutivo. Sul suo sito personale la neo consigliera di amministrazione dell'Agricole ha scritto: «A Enrico mi legano condivisione di principi, stima e affetto. Lo sostengo e lo sosterrò in questa sfida cruciale per il Paese e per il partito. Sostegno che verrà nelle modalità consentitemi dai ruoli che ricopro e mi troverò a ricoprire». <div class="rebellt-item col1" id="rebelltitem1" data-id="1" data-reload-ads="false" data-is-image="False" data-href="https://www.laverita.info/al-via-il-valzer-delle-fusioni-bancarie-parigi-schiera-lex-dem-di-vedro-2652988457.html?rebelltitem=1#rebelltitem1" data-basename="bandiera-francese-su-piazza-affari" data-post-id="2652988457" data-published-at="1621016721" data-use-pagination="False"> Bandiera francese su Piazza Affari Sventola la bandiera della Francia su Piazza Affari e spicca l'assenza degli azionisti italiani, Cdp in testa, e di un'azione del governo per tutelare la piazza finanziaria italiana. In seguito all'acquisizione di Euronext - i nuovi proprietari di Borsa italiana dopo un acquisto da 4,3 miliardi di euro - si sono insediati i nuovi consigli di amministrazione anche delle partecipate della società che gestisce il mercato finanziario italiano. E come negli altri listini federati con il gruppo francese, c'è stato un ingresso massiccio di manager transalpini. C'era da aspettarselo, anche perché come nei casi di Amsterdam, Bruxelles, Lisbona, Oslo e Dublino, l'obiettivo di Euronext è quello di una maggiore europeizzazione del gruppo. Che passa logicamente da una nuova miscelazione all'interno dei board di comando. Eppure c'è già chi in Parlamento inizia a storcere il naso e sembrano concretizzarsi i timori del Copasir. Anche perché nonostante l'investimento di Cassa depositi e prestiti, che vanta il 7,3 % dell'azionariato, la rappresentanza italiana appare ancora molto debole. Negli ambienti finanziari già si sprecano i paragoni con il caso Stellantis, nata dalla fusione tra Psa e Fca. Anche in questo caso la maggior parte dei manager è francese, il doppio di quelli italiani. Le nomine in Piazza Affari non fanno di sicuro ben sperare i tifosi dell'italianità. Certo, al momento vengono confermati i vertici di Borsa italiana, con il presidente Andrea Sironi, il vice Claudia Parzani e l'amministratore delegato Raffaele Jerusalmi. Ma nel consiglio invece si fa sentire l'ingresso del ceo di Euronext Stéphane Boujnah, insieme con l'attuale cfo della Borsa paneuropea. Un altro posto va a Anne Giviskos, un passato in Pwc, da sette anni in Euronext come chief risk & compliance officer. Ci sarà anche Giorgio Modica, come amministratore con delega alla Finanza, quindi Barbara Alemanni, che è anche nel consiglio di amministrazione di Fincantieri, Gianluca Garbi, che vanta una lunga esperienza di mercati, e Paolo Marchesini. Escono Barbara Lunghi, Lorenzo Guasco, Massimo Mocio, Francesco Perilli. Per Elite, invece, il programma di Borsa italiana per la formazione e il tutoring delle imprese, quindi a stretto contatto con le nostre realtà industriali, il nuovo presidente sarà Anthony Attia, responsabile mercati di Euronext. Come amministratore delegato viene confermata Marta Testi. Altri consiglieri sono Ghislain Bardon, manager di Euronext, Orla O'Gorman della federata irlandese, quindi Luca Lo Piccolo per Cdp (già presente e riconfermato) e Tommaso Paoli. Anche in Monte titoli arriva come presidente un francese. È Pierre Davoust, già nel board della capogruppo, quindi Mauro Dognini, Modica, Paolo Cittadini, Maria Cannata e Francesca Fiore. Spinoso pure il capitolo Mts. Il capitale del mercato dei nostri titoli di Stato è diviso tra il 60% Euronext e il 40% delle banche (di cui Jp Morgan, Imi, Dd, Citibank, Barclays e le banche francesi Bnp-Socgen-calyon insieme con quote pari o superiori al 5%). Per statuto, le banche che hanno una partecipazione pari o superiore al 5% hanno diritto a un posto nel board. Il consiglio di amministrazione è composto da 15 membri di cui Euronext ne ha nominati sette. Fabrizio Testa viene confermato ad, dall'Olanda arriva Simone Huis In't Veld, quindi ancora Attia, la francese Delphine d'Amarzit (attuale ceo Borsa di Parigi), Chris Topple e Georges Lauchard. I sei nominati dalle banche vengono tutti riconfermati. Mentre restano i due indipendenti, Cannata come presidente indicata dal Mef e Mario Quarti. I membri nominati da Euronext, a eccezione di Testa, sono nuovi e sostituiscono Jerusalmi, Pietro Poletto, Valentina Sidoti, Lorenzo Guasco e due consiglieri inglesi di London stock exchange, tutti dimissionari.
Xi Jinping e Vladimir Putin (Ansa)
Ci si attende che il capo del Cremlino e Xi discuteranno di vari temi: dalla guerra in Ucraina a quella in Iran passando per i rapporti con gli Stati Uniti. In particolare, il consigliere di Putin, Yury Ushakov, ha affermato che i due leader promuoveranno l’«instaurazione di un mondo multipolare», nonché «un nuovo tipo di relazioni internazionali». Ma cerchiamo di entrare maggiormente nel dettaglio.
Per quanto riguarda la questione ucraina, la guerra si sta protraendo ormai da oltre quattro anni. Secondo quanto riferito dal Financial Times, Xi, durante il suo recente incontro con Trump, avrebbe dichiarato che lo zar potrebbe pentirsi di aver invaso l’Ucraina. Il governo cinese, ieri, ha ufficialmente smentito, non senza imbarazzo, questa rivelazione. Tuttavia, qualora l’affermazione fosse stata realmente pronunciata, ciò dimostrerebbe un crescente fastidio da parte di Pechino per il protrarsi del conflitto in Ucraina. Putin, dal canto suo, ha bisogno di rafforzare i legami con Xi proprio per rafforzare la sua posizione negoziale in vista di eventuali colloqui diplomatici sulla crisi ucraina. Passando poi all’Iran, sia Mosca che la Repubblica popolare intrattengono stretti legami con il regime khomeinista. Xi e Putin sperano che Trump finisca con l’impantanarsi. Al contempo, però, temono la crescente pressione a cui è sottoposta la Repubblica islamica. Dopo la caduta di Bashar al Assad in Siria nel 2024, entrambi non possono permettersi di perdere un altro alleato mediorientale.
Un ulteriore dossier sul tavolo sarà quello energetico. Anche per far fronte alle sanzioni occidentali, lo zar spera di ottenere dal presidente cinese il via libera per la realizzazione del gasdotto Power of Siberia 2, che incrementerebbe decisamente l’export di gas russo verso la Cina. Tuttavia, come sottolineato ieri da Cnbc, la Repubblica popolare, almeno finora, non ha avuto fretta di approvare questo progetto. Senza dubbio, i due presidenti affronteranno anche la questione commerciale, per intensificare i rapporti economici tra Mosca e Pechino. «Le regolari visite reciproche e i colloqui ad alto livello tra Russia e Cina sono una parte importante e integrante dei nostri sforzi congiunti per promuovere l’intera gamma delle relazioni tra i nostri due Paesi e liberare il loro potenziale davvero illimitato», ha affermato ieri Putin, secondo la Tass. E poi emerge ovviamente il rapporto con gli Stati Uniti. Stando al Financial Times, Trump avrebbe intenzione di proporre un fronte comune con Mosca e Pechino contro la Corte penale internazionale. Tuttavia, più in generale, le tre potenze stanno effettuando un complicato minuetto, ciascuna con le proprie debolezze.
Trump rischia seriamente il pantano in Iran, mentre la Corte Suprema degli Stati Uniti gli ha bocciato parte della politica sui dazi. Xi, dal canto suo, mira a intestarsi il ruolo di kingmaker diplomatico, ospitando il presidente russo e quello americano nel giro di pochi giorni. Tuttavia, il leader cinese inizia, al contempo, ad avvertire la pressione della crisi di Hormuz, mentre l’economia della Repubblica popolare continua a riscontrare problemi di consumo interno. Senza poi trascurare la significativa perdita d’influenza geopolitica di Pechino sull’America Latina nell’ultimo anno e mezzo. Putin, infine, è preoccupato dal protrarsi della guerra in Ucraina e, davanti alla Cina, nutre sentimenti contrastanti: da una parte punta a rafforzare i legami con Xi per avere più potere contrattuale verso Kiev e l’Occidente; dall’altra, ha paura che l’abbraccio con il Dragone diventi soffocante, spingendo Mosca verso una progressiva subordinazione nei confronti di Pechino. Inoltre, se è vero che la Russia ha tratto alcuni benefici economico-energetici dalla crisi di Hormuz, dall’altra parte, lo zar, dopo la caduta di Assad, sta facendo fatica a recuperare influenza nella regione mediorientale. È anche per questo che sta cercando da tempo di ritagliarsi un ruolo di mediazione tra Washington e Teheran.
Insomma, tutti e tre i presidenti sono alle prese con delle serie difficoltà: difficoltà che il burrascoso quadro internazionale rischia di incrementare ulteriormente. Non è allora improbabile che i viaggi di Trump e Putin a Pechino, così come la loro telefonata di fine aprile vadano inseriti in una cornice più ampia: quella di una sorta di Jalta 2.0. Spinti proprio dai rispettivi problemi, i tre leader potrebbero cercare di puntare a un accordo per tentare di ridurre l’instabilità globale: un accordo di cui, chissà, potrebbero aver iniziato a parlare già l’anno scorso Trump e Putin ad Anchorage (del resto, sarà un caso, ma ieri anche il presidente americano ha smentito la notizia secondo cui Xi gli avrebbe detto che lo zar si sarebbe pentito di invadere l’Ucraina). Questo non significa che una eventuale intesa disinnescherebbe la competizione geopolitica tra Washington e Pechino. Potrebbe però «razionalizzarla», inserendola su binari più specifici e meno caotici. Sia chiaro: non sappiamo con certezza se questo progetto stia realmente bollendo in pentola. L’unica cosa certa al momento è la totale inconsistenza geopolitica e diplomatica dell’Ue. Una Ue che, mentre le potenze trattano e competono, viene sistematicamente lasciata fuori dalla porta. Senza peso né strategia.
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