2021-04-13
Da Madrid la ricetta per restare aperti senza essere travolti dalla pandemia
La Comunità autonoma ha chiuso i confini ma lasciato lavorare i locali. Consumi su del 35% e contagi in linea col resto del Paese.Le misure restrittive di alcune attività economiche e delle libertà personali sono efficaci ai fini del contenimento dei contagi, della pressione sul sistema sanitario e delle vittime? E se sì, quanto? E una complessiva analisi dei costi sostenuti dalla collettività sul primo fronte porta a concludere che i benefici sul secondo fronte siano effettivamente superiori?A seminare qualche dubbio ha cominciato, ormai un mese fa, il prestigioso quotidiano Wall Street Journal che, in due editoriali, titolava: «I lockdown non sono valsi la pena» e «Lezioni da un lungo anno di Covid». Nel primo si sosteneva che i lockdown hanno avuto modesti effetti sul contenimento dell'epidemia ed enormi disastrosi effetti sull'economia e sulla vita delle persone. «Nessun governo ha ancora prodotto un'analisi costi-benefici per giustificare i provvedimenti restrittivi, perché sanno quale risultato mostrerebbe», così concludeva l'autore Philippe Lemoine. Nell'altro editoriale, non firmato e perciò direttamente attribuibile alla direzione editoriale del giornale, si affermava che «il lockdown ha reso il dolore della pandemia di gran lunga peggiore del necessario» e si concludeva che il «lockdown è una battaglia ideologica i cui eccessi pagheremo per generazioni», facendo riferimento ai danni relativi alle attività produttive chiuse, all'accumularsi di altre patologie non curate e alla sostanziale chiusura delle scuole.Venerdì 9 è arrivato perfino Il Corriere della Sera, che fino a quel momento aveva sprecato fiumi di inchiostro nel fare da cassa di risonanza al mantra delle chiusure senza se e senza ma, facendo un confronto tra i dati della Lombardia e quelli della Comunità autonoma di Madrid. Da una parte coprifuoco e zone rosse, dall'altra tutto aperto fino alle 23, pur con limitazioni alla mobilità tra alcuni Comuni, e dati di vittime e contagi addirittura leggermente migliori in Spagna rispetto all'Italia.Ma questi confronti internazionali si prestano a mille distinguo, perché le variabili in gioco che condizionano l'esito finale sono molto numerose. Demografia, caratteristiche del sistema sanitario, tipologia di attività produttive coinvolte dal lockdown. Insomma è difficile avere un perfetto «controfattuale» - come gli esperti identificano una situazione comparabile con quella da esaminare per coglierne le differenze - ed è facile compiere l'errore di ritenere un evento l'effetto di un altro solo perché si è manifestato successivamente. Il classico «post hoc ergo propter hoc».Tale rischio è inferiore se ci si rifà alla ricerca pubblicata lo scorso 2 aprile dal quotidiano El País. In quell'articolo si parla del «miracolo economico» e della dura battaglia condotta dalla signora Isabel Díaz Ayuso, presidente della Comunità autonoma di Madrid per non distruggere l'economia e, al contempo, non pregiudicare la salute. Pur mantenendo in piedi rigide misure relative allo spostamento al di fuori della Comunità e di alcuni Comuni con indici di contagio elevati, alberghi, ristoranti e altre attività ricreative e culturali non hanno subito alcuna restrizione, se non il limite orario delle 23. E la Ayuso è diventata l'idolo di albergatori e ristoratori. I suoi sostenitori evidenziano i frutti del suo impegno per mantenere un equilibrio tra economia e salute: più posti di lavoro, albergatori e consumatori felici e una boccata di ossigeno nel mezzo della catastrofe generale.Ma vi è di più. I limiti a muoversi al di fuori della Comunità autonoma - entità amministrativa piuttosto ampia che comprende Province e Comuni - hanno portato i residenti a riversare la loro capacità di spesa tutta all'interno del perimetro regionale. Così anziché viaggiare verso mete esotiche o verso Londra, i madrileni hanno affollato terrazze e locali soprattutto durante la settimana santa.«L'isolamento è redditizio», ha titolato El País. I consumi sono aumentati tra dicembre e febbraio di quasi il 35% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, secondo i dati della banca Bbva. Mentre il resto della Spagna è rimasto fermo a un incremento del 5%. Un'indagine più ampia dell'Istituto nazionale di statistica vede i consumi in febbraio nella Comunità di Madrid in calo del 1,5% rispetto allo stesso mese del 2020. Un miracolo rispetto alla media nazionale del -9,4% e di gran lunga il migliore rispetto a tutte le altre Comunità autonome spagnole.Tutto questo nonostante Madrid abbia sofferto del sostanziale arresto dell'aeroporto Barajas, che pesa per il 10% del Pil regionale, e dello stop all'attività congressistica, in cui Madrid è la terza città al mondo, con evidenti contraccolpi sulla disoccupazione. Ma, grazie alle misure della Ayuso, la regione di Madrid presenta, dopo le Baleari, il miglior dato per la diminuzione della cassa integrazione.Tutto ciò ha determinato un'ecatombe dal punto di vista sanitario? Pare proprio di no. L'andamento dei casi al 9 aprile nella Comunità di Madrid è largamente sovrapponibile a quello delle altre regioni, con i nuovi casi negli ultimi 14 giorni attestati a 324 per 100.000 abitanti, certamente superiore alla media nazionale pari a circa 182 casi, ma certamente gestibile e simile a quella di altre regioni come la Navarra e i Paesi Baschi.Giusto per avere un termine di paragone, in Puglia, zona rossa dal 12 marzo con negozi chiusi alle 18, il dato equivalente si attestava al 6 aprile a 590 casi, con le province di Bari e Taranto poco oltre 700 (dati Fondazione Gimbe). Per non parlare delle vittime: ormai da inizio marzo, in Italia basta un giorno per registrare quelle che la Spagna conta in un'intera settimana.Numeri che dovrebbero far riflettere, soprattutto i politici, da cui sarebbe legittimo attendersi proprio una sapiente attività di analisi di tutti i dati relativi all'efficacia delle misure da loro adottate e un saggio contemperamento di costi e benefici relativi a tutti gli effetti, nessuno escluso, delle loro scelte.Li abbiamo votati proprio per questo, altrimenti basterebbe lasciare il governo del Paese a un Comitato tecnico scientifico con i suoi algoritmi. Anzi, basterebbero solo questi ultimi.
Ansa
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Sempre più risparmiatori scelgono i Piani di accumulo del capitale in fondi scambiati in borsa per costruire un capitale con costi chiari e trasparenti. A differenza dei fondi tradizionali, dove le commissioni erodono i rendimenti, gli Etf offrono efficienza e diversificazione nel lungo periodo.
Il risparmio gestito non è più un lusso per pochi, ma una realtà accessibile a un numero crescente di investitori. In Europa si sta assistendo a una vera e propria rivoluzione, con milioni di risparmiatori che scelgono di investire attraverso i Piani di accumulo del capitale (Pac). Questi piani permettono di mettere da parte piccole somme di denaro a intervalli regolari e il Pac si sta affermando come uno strumento essenziale per chiunque voglia crearsi una "pensione di scorta" in modo semplice e trasparente, con costi chiari e sotto controllo.
«Oggi il risparmio gestito è alla portata di tutti, e i numeri lo dimostrano: in Europa, gli investitori privati detengono circa 266 miliardi di euro in etf. E si prevede che entro la fine del 2028 questa cifra supererà i 650 miliardi di euro», spiega Salvatore Gaziano, responsabile delle strategie di investimento di SoldiExpert SCF. Questo dato conferma la fiducia crescente in strumenti come gli etf, che rappresentano l'ossatura perfetta per un PAC che ha visto in questi anni soprattutto dalla Germania il boom di questa formula. Si stima che quasi 11 milioni di piani di risparmio in Etf, con un volume di circa 17,6 miliardi di euro, siano già attivi, e si prevede che entro il 2028 si arriverà a 32 milioni di piani.
Uno degli aspetti più cruciali di un investimento a lungo termine è il costo. Spesso sottovalutato, può erodere gran parte dei rendimenti nel tempo. La scelta tra un fondo con costi elevati e un Etf a costi ridotti può fare la differenza tra il successo e il fallimento del proprio piano di accumulo.
«I nostri studi, e il buon senso, ci dicono che i costi contano. La maggior parte dei fondi comuni, infatti, fallisce nel battere il proprio indice di riferimento proprio a causa dei costi elevati. Siamo di fronte a una realtà dove oltre il 90% dei fondi tradizionali non riesce a superare i propri benchmark nel lungo periodo, a causa delle alte commissioni di gestione, che spesso superano il 2% annuo, oltre a costi di performance, ingresso e uscita», sottolinea Gaziano.
Gli Etf, al contrario, sono noti per la loro trasparenza e i costi di gestione (Ter) che spesso non superano lo 0,3% annuo. Per fare un esempio pratico che dimostra il potere dei costi, ipotizziamo di investire 200 euro al mese per 30 anni, con un rendimento annuo ipotizzato del 7%. Due gli scenari. Il primo (fondo con costi elevati): con un costo di gestione annuo del 2%, il capitale finale si aggirerebbe intorno ai 167.000 euro (al netto dei costi). Il secondo (etf a costi ridotti): Con una spesa dello 0,3%, il capitale finale supererebbe i 231.000 euro (al netto dei costi).
Una differenza di quasi 64.000 euro che dimostra in modo lampante come i costi incidano profondamente sul risultato finale del nostro Pac. «È fondamentale, quando si valuta un investimento, guardare non solo al rendimento potenziale, ma anche e soprattutto ai costi. È la variabile più facile da controllare», afferma Salvatore Gaziano.
Un altro vantaggio degli Etf è la loro naturale diversificazione. Un singolo etf può raggruppare centinaia o migliaia di titoli di diverse aziende, settori e Paesi, garantendo una ripartizione del rischio senza dover acquistare decine di strumenti diversi. Questo evita di concentrare il proprio capitale su settori «di moda» o troppo specifici, che possono essere molto volatili.
Per un Pac, che per sua natura è un investimento a lungo termine, è fondamentale investire in un paniere il più possibile ampio e diversificato, che non risenta dei cicli di mercato di un singolo settore o di un singolo Paese. Gli Etf globali, ad esempio, che replicano indici come l'Msci World, offrono proprio questa caratteristica, riducendo il rischio di entrare sul mercato "al momento sbagliato" e permettendo di beneficiare della crescita economica mondiale.
La crescente domanda di Pac in Etf ha spinto banche e broker a competere offrendo soluzioni sempre più convenienti. Oggi, è possibile costruire un piano di accumulo con commissioni di acquisto molto basse, o addirittura azzerate. Alcuni esempi? Directa: È stata pioniera in Italia offrendo un Pac automatico in Etf con zero costi di esecuzione su una vasta lista di strumenti convenzionati. È una soluzione ideale per chi vuole avere il pieno controllo e agire in autonomia. Fineco: Con il servizio Piano Replay, permette di creare un Pac su Etf con la possibilità di ribilanciamento automatico. L'offerta è particolarmente vantaggiosa per gli under 30, che possono usufruire del servizio gratuitamente. Moneyfarm: Ha recentemente lanciato il suo Pac in Etf automatico, che si aggiunge al servizio di gestione patrimoniale. Con versamenti a partire da 10 euro e commissioni di acquisto azzerate, si posiziona come una valida alternativa per chi cerca semplicità e automazione.
Ma sono sempre più numerose le banche e le piattaforme (Trade Republic, Scalable, Revolut…) che offrono la possibilità di sottoscrivere dei Pac in etf o comunque tutte consentono di negoziare gli etf e naturalmente un aspetto importante prima di sottoscrivere un pac è valutare i costi sia dello strumento sottostante che quelli diretti e indiretti come spese fisse o di negoziazione.
La scelta della piattaforma dipende dalle esigenze di ciascuno, ma il punto fermo rimane l'importanza di investire in strumenti diversificati e con costi contenuti. Per un investimento di lungo periodo, è fondamentale scegliere un paniere che non sia troppo tematico o «alla moda» secondo SoldiExpert SCF ma che rifletta una diversificazione ampia a livello di settori e Paesi. Questo è il miglior antidoto contro la volatilità e le mode del momento.
«Come consulenti finanziari indipendenti ovvero soggetti iscritti all’Albo Ocf (obbligatorio per chi in Italia fornisce consigli di investimento)», spiega Gaziano, «forniamo un’ampia consulenza senza conflitti di interesse (siamo pagati solo a parcella e non riceviamo commissioni sui prodotti o strumenti consigliati) a piccoli e grandi investitore e supportiamo i clienti nella scelta del Pac migliore a partire dalla scelta dell’intermediario e poi degli strumenti migliori o valutiamo se già sono stati attivati dei Pac magari in fondi di investimento se superano la valutazione costi-benefici».
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